La BNS permet-elle la mise en gage des dépôts bancaires suisses sur les marchés spéculatifs ?

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La BNS permet-elle la mise en gage des dépôts bancaires suisses sur les marchés spéculatifs ?

 Il est bien connu que la Banque nationale suisse accumule des montagnes de devises, de telle sorte que son bilan culminait à la fin octobre 2014 à 524 milliards de francs, ce qui représente 82% du PIB suisse en 2013.

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Il est en revanche moins connu que le gros du financement de la politique monétaire de cette institution provient des banques commerciales, ce qui peut expliquer que la ‘création monétaire’ massive de la BNS n’a, au cours des dernières années, pas produit d’inflation excessive (celle-ci affichant même un taux négatif pour l’année 2011!). 

A défaut d’alternative crédible, nous allons proposer une explication du fonctionnement de l’achat de titres en devises par la Banque nationale suisse. Celle-ci a le mérite d’indiquer clairement les incitations économiques que des banques commerciales auraient à transférer massivement leurs…

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