C’est officiel, la Chine confirme qu’elle a commencé à liquider ses obligations américaines, Zero Hedge du 27 août 2015 :

Même si les lecteurs de Zero Hedge étaient au courant et, pour ajouter une métaphore colorée, que le génie était sorti de la lampe depuis la mi-août en raison de la volonté de la Chine de ne pas laisser fluctuer librement le yuan ce qui oblige le pays à vendre des obligations américaines par centaines de milliards, le reste de la communauté financière a mis du temps à réaliser les conséquences des interventions de la Chine sur les marchés des changes. Cela a changé mercredi, lorsque 2 événements se sont produits :

  1. Bloomberg, citant des opérateurs sur les marchés obligataires de New York, rapporta « une pression à la vente substantielle » sur les obligations américaines à long terme en provenance d’une entité « d’Extrême-Orient ».
  2. Bill Gross, dans un Tweet, posait la question suivante : la Chine est-elle en train de vendre des treasuries ?

Bien entendu, jeudi, nous avons reçu la confirmation d’informations que nous avons rapporté en long et en large pendant des mois grâce à Bloomberg :

« La Chine a réduit son portefeuille d’obligations américaines ce mois afin d’obtenir les dollars nécessaires pour soutenir le yuan suite à la dévaluation choc d’il y a 2 semaines, d’après des personnes familières avec le dossier.

Ces transactions ont eu lieu via la Chine elle-même ainsi que via des agents en Belgique et en Suisse, a déclaré l’une de ces personnes qui ont souhaité conserver l’anonymat vu que l’information est confidentielle. La Chine a communiqué avec les autorités américaines à propos de ces ventes, a déclaré une autre personne. Les montants concernés n’ont pas été révélés.

Les dernières données du Trésor américain et les estimations des stratégistes suggèrent que la Chine contrôle pour 1,48 trillion de dette américaine. Nomura Holdings Inc. en Belgique possède pour 200 milliards d’obligations au nom de la Chine.

Durant les 2 dernières semaines, la banque centrale chinoise a vendu pour au moins 106 milliards de dollars d’actifs de réserve, dont des obligations américaines d’après une estimation de Société Générale. » (…)

Jeudi soir, nous nous posions la question de savoir ce qui se passerait si les marchés émergents se mettaient à se débarrasser de leurs obligations américaines comme la Chine. Cela fait des mois que nous détaillons comment la banque centrale chinoise se débarrasse du papier américain qu’elle possède en quantités énormes. En juillet, par exemple, nous rapportions que la Chine s’était délestée d’un montant record de treasuries (143 milliards) en 3 mois via la Belgique en laissant dans la foulée Goldman Sachs sans voix.

Nous avons suivi ce dossier jusqu’à cette semaine en notant qu’en vertu du nouveau régime FX (entre le dollar et le yuan) la Chine a probablement vendu environ 100 milliards de dollars de treasuries rien que durant les 2 dernières semaines afin de stabiliser le yuan. Pour dire les choses simplement, dans le cadre de la dévaluation du yuan et les efforts qui ont suivi afin de contenir ladite dévaluation, la Chine a effectué une purge épique dans ses obligations américaines.

Mais quelles sont les conséquences pour les États-Unis ? Chaque 500 milliards de dollars d’actifs chinois liquidés engendre une pression haussière de 108 points de base (soit 1,08 %) sur les obligations américaines à 10 ans. N’oubliez pas non plus que grâce à la menace d’une hausse des taux par la Fed et la multitude d’autres facteurs négatifs comme la chute des matières premières et les risques politiques idiosyncrasiques, les devises des pays émergents sont en chute libre. Ce qui signifie qu’il n’y a pas que la Chine qui soit occupée à liquider des actifs libellés en dollars. (…)

Le problème de la Chine est, entre autres, les colossales sorties de capitaux lesquelles se manifestent par les tensions records sur les dépôts en Yuan à plus de 22%.

Dans ce contexte les réserves monétaires de la Chine ne semblent pas colossales, en particulier si on les exprime en pourcentage de M2, elles ne représentent que 17% environ de M2. Lors de la grande crise asiatique, des pays qui avaient des pourcentages de réserves en regard de M2 bien supérieurs se sont fait saigner à blanc.

Et maintenant que la frénésie liquidatrice de la Chine a atteint des niveaux qui rendent impossible sa dissimulation ou sa minimisation et que Bill Dudley a officiellement ouvert la porte à un nouveau QE, il semblerait que la seule façon d’empêcher la Chine et les pays émergeant de liquider leurs actifs libellés en dollars est, comme City le suggère, « d’étouffer le marché immobilier américain » et d’exercer une sorte de serrage de vis forcé via les canaux de transmission des Treasuries, soit la mise en place d’un environnement qui ouvrira la porte au QE4. (…) »

Par Zerohedge.com

Graphiques: leblogalupus.com

Source 1: http://or-argent.eu/cest-officiel-la-chine-confirme-quelle-a-commence-a-liquider-ses-obligations-americaines/

Source 2: http://leblogalupus.com/2015/08/29/cest-officiel-la-chine-confirme-quelle-a-commence-a-liquider-ses-obligations-americaines-zerohedge/

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10 réflexions sur “C’est officiel, la Chine confirme qu’elle a commencé à liquider ses obligations américaines, Zero Hedge du 27 août 2015 :

  1. On peut se demander quelle sorte d’intelligence est manifeste dans les cerveaux des dirigeants US. Non seulement ils ont choisi le mauvais cheval en 2008/09 en sauvant les banques, mais maintenant ils sont devenus les employés des banques.
    Les chinois l’ont joué plus finement: en dévaluant et vendant leur TB, ils récupèrent un peu les pertes causées par la dévaluation du billet vert.
    Enfin, tenir les chinois comme responsables de la récente secousse boursière révèle l’agnostie pathétique des commentateurs financiers.
    On ne peut pas justifier une hausse des marchés si elle n’est portée que par une poignée de sociétés. Dont le PER est artificiellement boosté par les rachats d’actions.
    Enfin, que ce passera-t-il quand le FMI incluera le Yuan dans les SDR, reconnaissant de facto la devise chinoise comme monnaie de réserve. On fait « tilt » ou « game over »?

    Aimé par 1 personne

  2. Faudrait espérer que non, on retomberait dans un arbitraire semblable a celui d’aujourd’hui.
    Les grandes idées depuis Reagan, soit mondialisation, PNAC (Pact for a New American Century, les Donald Pearl, Rumsfeld (principal actionnaire de Gilead), Wolfowitz et consorts, ont prouvé une seule chose: un affermissement de la Lex Americana qui fait fi de toute espèce d’empathie en dehors de l’enrichissement propre. La mainmise sur les ressources, manipulation des chiffres, marchés, prix, you name it, ont abouti aujourd’hui a un seul constat: échec.
    Je pense que l’on va se diriger vers une autre sorte de « capital pact » du style Bretton Woods…
    Mais certainement la donne géopolitique mondiale est en train de muer.
    Lorsque le mur de Berlin est tombé, les USA n’avaient plus le terrible ours soviet en face, qui jouait les modérateurs. Alors ils se sont rués a bride abattue sur tous ce qui réconfortait leur puissance nouvellement acquise. Et pour se venger des humiliations (VietNam, Iran), ils se sont amusés en Irak, Irak 2.0.
    Maintenant, il faut compter avec la Chine ET la Russie.
    Mais ce n’est peut être pas fini, allez savoir.
    On ne peut qu’espérer un meilleur monde avec un peu (pardon, beaucoup-) moins de 99%.

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  3. Petite question que j’ai (volontairement) omis: quelles seraient selon votre opinion l’institution d’une monnaie unique universelle?
    (a part la fermeture de toutes les salles de forex)

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  4. Sincèrement je ne connais pas bien les organismes transnationaux (qui existent déjà). Quelque chose comme le FMI? Ca ne sera pas à mon avis la Fed avec les US en tant que pays. Plutôt un système privé porté par les plus gros hedge funds, banques, ..

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  5. Hmmm…. système privé means greed is back and the shadow of the Goldmans …
    ca finira dans un bain de sang car chacun essayera de niquer l’autre (passez moi l’expression).
    Sauf que peut être, cette fois, on aura les « too big CAN fail »…

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  6. Le bain de sang a lieu depuis 2007 -et même en fait depuis les années 90-avec certains gros dinosaures qui ont disparu! Pareil pour ces séismes boursiers. Leur but à mon avis de non spécialiste est d’évacuer les concurrents…

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